Bitmex 杠杆交易指南：从新手到进阶
Bitmex 平台简介
Bitmex (Bitcoin Mercantile Exchange)，比特币商品交易所，作为一家早期成立的加密货币衍生品交易平台，凭借其高杠杆和比特币结算的永续合约及其他衍生品而声名鹊起。虽然目前加密货币市场涌现出众多衍生品交易所，提供了更为多样化的选择，Bitmex 在加密货币交易发展历程中占据着举足轻重的地位，对早期交易者影响深远。深入理解 Bitmex 的交易机制、合约类型、以及保证金制度，对于理解当前加密货币衍生品市场具有重要的参考价值。平台提供的杠杆交易功能，虽然放大了潜在收益，但也伴随着显著的风险，需要交易者充分了解风险管理策略。
Bitmex 在不同时期因其运营模式和监管合规性问题受到过一些争议和挑战。交易者在使用任何加密货币交易所，包括 Bitmex 在内，都应当仔细评估其风险承受能力，并充分了解平台的运营规则和风险提示。
杠杆交易基础
杠杆交易，顾名思义，是一种通过借入资金来放大交易头寸规模的策略。这种机制允许交易者控制比其自有资金更大的资产价值，从而显著提升潜在利润空间。然而，杠杆交易在放大收益的同时，也伴随着更高的风险暴露。
在诸如BitMEX等加密货币衍生品交易所，交易者通常可以使用高倍数的杠杆。例如，BitMEX曾提供高达100倍的杠杆，这意味着交易者只需投入1个比特币作为保证金，即可控制价值高达100个比特币的交易仓位。这种高杠杆倍数能够大幅提高盈利潜力，但同时也意味着即使是小幅不利价格波动，也可能导致保证金快速耗尽，甚至导致爆仓。
理解杠杆交易的运作机制至关重要。交易者需要仔细考虑其风险承受能力、市场波动性以及所选择的杠杆倍数。有效的风险管理策略，如设置止损订单，对于保护资金免受重大损失至关重要。新手交易者应谨慎使用高杠杆，并充分了解相关风险后再进行操作。
杠杆如何运作？
假设你对加密货币市场持乐观态度，并坚信比特币（BTC）价格将会上涨。当前比特币的市场价格为 $30,000 美元。 如果你拥有 1 个比特币，并且选择直接持有，当比特币价格上涨 10% 时，你的利润将为 $3,000 美元（$30,000 * 10% = $3,000）。
然而，如果你选择使用杠杆交易，情况则会发生显著改变。假设你选择使用 10 倍杠杆，这意味着你可以用你拥有的 1 个比特币控制价值 10 个比特币的仓位（价值 $300,000 美元）。在这种情况下，同样是比特币价格上涨 10%，你的利润将会是 $30,000 美元（$300,000 * 10% = $30,000）。 通过杠杆，你放大了你的潜在收益。
重要提示： 杠杆交易也会放大你的损失。 如果比特币价格下跌，你的损失也会乘以杠杆倍数。 如果价格下跌了 10%，你将损失 $30,000，这会远远超过你最初投入的 1 个比特币，甚至可能导致爆仓。在 Bitmex 上进行杠杆交易的步骤
- 注册并验证 Bitmex 账户： 访问 Bitmex 官方网站并按照指示完成注册流程。为了确保账户安全并符合监管要求，您可能需要提供身份证明文件进行 KYC（了解您的客户）验证。完成验证后，您将可以进行存款和交易。
注册和验证账户:
您需要在 Bitmex 网站上注册一个账户。注册过程通常涉及提供电子邮件地址、创建安全密码并同意服务条款。为了账户安全，强烈建议使用强密码并启用双因素认证（2FA）。
过去，Bitmex 需要进行 KYC（了解您的客户）验证，以便符合监管要求并防止非法活动。KYC 验证通常需要提供身份证明文件，例如护照、身份证或驾照，以及居住地址证明，例如水电费账单或银行对账单。验证过程可能需要几个工作日才能完成。
请注意，Bitmex 的注册和 KYC 验证的具体要求可能随时间变化，受到监管环境和公司政策的影响。因此，在注册之前，务必参考 Bitmex 官方网站上的最新信息和指南，以确保您符合所有必要的条件。
存入比特币:
BitMEX 平台仅接受比特币（BTC）作为保证金和结算货币。这意味着所有交易盈亏、手续费以及账户余额均以比特币计价。在完成注册并成功验证您的 BitMEX 账户后，您需要将比特币存入您的 BitMEX 账户才能开始交易。 找到您的个人账户唯一的钱包地址，通常可以在账户的“充值”或“存款”页面找到。仔细核对地址，务必确保地址的准确性，避免因地址错误导致资金丢失。然后，通过您的数字货币钱包或交易所，将比特币转入该地址。请注意，不同交易所和钱包之间的转账确认时间可能会有所不同，具体取决于比特币网络的拥堵程度以及所使用的转账费用。通常情况下，交易所会要求一定数量的网络确认（例如，3-6次确认）后，才会将比特币计入您的 BitMEX 账户。在转账过程中，请务必仔细检查转账地址，并确认网络费用设置合理，以确保交易能够及时得到确认。
选择交易对:
BitMEX提供多种加密货币交易对，涵盖永续合约和季度合约，旨在满足不同交易者的需求。永续合约，如BTC/USD，没有到期日，允许交易者长期持有头寸，而季度合约则在特定日期结算。选择合适的交易对是交易策略的基础，你需要考虑交易对的流动性、波动性以及你的风险承受能力。常见的交易对包括但不限于：
- BTC/USD: 比特币兑美元，这是BitMEX上最流行的交易对之一，提供高流动性和相对稳定的波动性。
- ETH/USD: 以太坊兑美元，交易量较大，适合关注以太坊生态系统的交易者。
- LTC/USD: 莱特币兑美元，波动性可能高于BTC/USD，适合寻求更高风险回报的交易者。
- 其他加密货币交易对: BitMEX也可能提供其他加密货币的交易对，具体请参考平台官方信息。
在选择交易对时，务必仔细研究其历史价格走势、交易量和相关新闻事件，以便做出明智的交易决策。同时，了解不同合约的规则和费用结构也至关重要。
了解合约类型:
- 永续合约 (Perpetual Contracts): 永续合约是一种特殊的衍生品合约，它与传统的期货合约不同，没有固定的到期或结算日期。交易者可以无限期地持有仓位，只要他们的账户维持足够的保证金。为了确保永续合约的价格与标的资产（例如比特币或以太坊的现货价格）保持紧密联动，交易所使用一种称为“资金费率 (Funding Rate)”的机制。资金费率是多头和空头交易者之间定期支付的费用，根据市场状况而变化。当永续合约价格高于现货价格时，多头通常向空头支付资金费率，反之亦然。这种机制激励交易者采取行动，使永续合约价格与现货价格趋于一致，从而减少了价格偏差。
- 季度合约 (Quarterly Contracts): 季度合约是一种具有预定到期日的期货合约。 它们通常在每个季度的特定日期（例如三月、六月、九月和十二月的最后一个星期五）结算。 在到期时，合约价值基于标的资产在结算期间的价格确定，未平仓合约将自动结算。 季度合约为交易者提供了对未来特定日期的资产价格进行投机或对冲风险的机会。与永续合约不同，季度合约没有资金费率机制，因此其价格可能会与现货价格产生更大的偏差，尤其是在到期日临近时。 交易者需要仔细监控季度合约的到期日，并根据他们的交易策略采取适当的行动。
选择杠杆倍数:
BitMEX 等加密货币衍生品交易所提供灵活的杠杆选择，允许交易者在 1x 到 100x 之间进行调整。杠杆允许交易者使用较小的本金控制更大的仓位，从而放大潜在利润，但同时也放大了潜在损失。高杠杆意味着即使价格出现小幅波动，也可能导致重大损失，甚至爆仓。
对于初学者，强烈建议从保守的低杠杆倍数入手，例如 2x 或 5x。这意味着您的盈亏将以市场波动的两倍或五倍速度变化。这种较低的杠杆水平有助于降低风险，使新手能够更好地理解和适应市场波动，并逐步学习风险管理策略。随着交易经验的积累、对市场理解的加深以及风险承受能力的提高，交易者可以逐渐考虑适度增加杠杆。
选择合适的杠杆倍数应基于个人的风险承受能力、交易策略和市场状况。在波动性较高的市场中，即使是经验丰富的交易者也可能选择较低的杠杆。务必谨慎评估风险，并始终使用止损订单来限制潜在损失。请记住，杠杆是一把双刃剑，可能带来高收益，但也可能导致巨大损失。务必充分了解其运作机制和风险，并谨慎使用。
下单:
BitMEX 提供多种订单类型，主要包括限价单 (Limit Order) 和市价单 (Market Order)，以满足不同交易者的需求和策略。
- 市价单 (Market Order): 市价单是指以当前市场上最佳可用价格立即执行的订单。这种下单方式的优势在于成交速度快，能够确保订单立即成交。然而，由于市场价格波动迅速，实际成交价格可能与下单时的预期价格略有偏差，尤其是在市场波动剧烈或流动性不足的情况下，可能以不利的价格成交。
- 限价单 (Limit Order): 限价单允许交易者设定一个特定的价格进行交易。只有当市场价格达到或优于设定的限价时，订单才会被执行。限价单的优势在于能够控制交易成本，允许交易者以期望的价格买入或卖出。若市场价格未达到设定的限价，则订单将一直挂在订单簿上，直到被执行或被取消。
设置止损和止盈:
设置止损和止盈单是风险管理中至关重要的组成部分，尤其是在波动剧烈的加密货币市场中。 止损单（Stop-Loss Order）是一种预先设定的指令，它会在价格达到预设的亏损水平时自动执行平仓操作，目的是为了有效控制潜在的损失，降低投资风险。通过设定止损点，交易者可以避免因市场突发性下跌而遭受巨大亏损，保护其投资本金。
与止损单相对应，止盈单（Take-Profit Order）的作用是在价格达到预设的盈利水平时自动平仓，实现利润锁定。 止盈单允许交易者在达到其盈利目标时自动退出市场，确保收益，无需持续监控市场动态。 这对于无法长时间盯盘或希望在特定价格水平获利的交易者来说，是一个非常有用的工具。合理设置止盈点可以帮助交易者避免贪婪心理，并在市场回调前及时锁定利润，从而实现稳健的投资回报。
止损和止盈单的设置需要根据个人的风险承受能力、交易策略以及对市场行情的判断进行综合考虑。 需要注意的是，止损和止盈点的设置并非一成不变，应根据市场变化和交易目标进行适时调整，以达到最佳的风险控制和收益最大化效果。
监控你的仓位:
一旦你成功下单，务必对你的仓位进行严密监控。加密货币市场具有高度波动性，价格可能在短时间内发生剧烈变化，因此，实时追踪仓位表现至关重要。你需要时刻关注市场动态，分析价格走势，并准备好根据市场变化快速调整你的交易策略，包括止损、止盈点的设置或调整，以及必要时平仓以规避风险或锁定利润。
Bitmex 交易界面详解
Bitmex 的交易界面最初可能显得复杂，但经过熟悉各个组成部分后，您会发现它功能强大且提供了丰富的市场信息，能够满足高级交易者的需求。
- 图表 (Chart): 图表区域是交易界面的核心，用于展示交易对的历史价格走势。 您可以根据自身交易策略，选择不同的时间周期（例如 1 分钟、5 分钟、15 分钟、30 分钟、1 小时、4 小时、1 天、1 周、1 月）来分析价格趋势，识别潜在的支撑位、阻力位和趋势线。 Bitmex 提供的图表工具通常集成了技术指标，如移动平均线 (MA)、相对强弱指数 (RSI)、布林带 (Bollinger Bands) 和移动平均收敛/发散指标 (MACD)，辅助您进行更深入的技术分析。
- 订单簿 (Order Book): 订单簿实时显示当前市场上买方（Bid）和卖方（Ask）的挂单信息，按照价格排序。 它能帮助您评估市场的深度和流动性，判断潜在的价格支撑和阻力区域。 订单簿的深度越深，意味着市场流动性越好，大额交易对价格的影响越小。 您可以通过观察订单簿中的大额挂单，预测价格可能的走向。 注意“冰山订单”，即隐藏部分数量的大额订单，需要仔细辨别。
- 最近成交 (Recent Trades): 最近成交区域滚动显示最近发生的交易记录，包括成交价格、成交数量和成交时间。 通过观察最近成交信息，您可以快速了解当前市场的交易活跃度和价格波动情况。 高成交量通常伴随着价格的快速波动，需要谨慎对待。
- 订单面板 (Order Panel): 订单面板是您进行交易操作的界面，允许您创建和提交各种类型的订单，例如市价单 (Market Order)、限价单 (Limit Order)、止损单 (Stop Order) 和跟踪止损单 (Trailing Stop Order)。 您可以在订单面板中设置杠杆倍数，放大您的盈利和亏损。 同时，您可以设置止损（Stop-Loss）和止盈（Take-Profit）订单，自动平仓以控制风险和锁定利润。 务必谨慎设置杠杆倍数和止损位，以避免爆仓风险。
- 仓位 (Positions): 仓位区域显示您当前持有的所有仓位信息，包括交易对、持仓方向（多头/空头）、持仓数量、平均开仓价格、当前盈亏 (PNL)、保证金比例和爆仓价格。 保证金比例是衡量您账户风险的重要指标，当保证金比例低于一定阈值时，您的仓位可能会被强制平仓（爆仓）。 请密切关注您的仓位信息，及时调整保证金和止损位，以避免不必要的损失。 未实现盈亏 (Unrealized PNL) 显示的是根据当前市场价格计算的盈亏，已实现盈亏 (Realized PNL) 是指已平仓的仓位产生的盈亏。
风险管理
杠杆交易本质上蕴含着高风险，因此有效的风险管理策略至关重要。在参与杠杆交易前，务必充分了解潜在的风险，并制定完善的风险管理计划。
- 使用止损单: 始终设置止损单是控制潜在损失的关键措施。止损单会在价格达到预设水平时自动平仓，从而限制亏损。根据市场波动性和个人风险承受能力合理设置止损价格。
- 控制杠杆倍数: 杠杆是一把双刃剑，能够放大盈利，也能放大亏损。切勿过度使用杠杆，即使是经验丰富的交易者也倾向于采用较低的杠杆倍数。高杠杆交易会显著增加爆仓风险。
- 只交易你能承受损失的资金: 永远不要将用于生活必需品或应急储备的资金投入到高风险的杠杆交易中。只使用您可以承担损失的资金进行交易，避免因交易失败而影响您的财务状况。
- 了解爆仓风险: 爆仓是指账户资金不足以维持持仓时，交易所强制平仓的行为。理解爆仓的触发机制，并密切关注账户的保证金率。可以通过降低杠杆倍数、增加账户余额等方式来避免爆仓。 及时补充保证金，防止账户被强制平仓。
- 分散投资: 不要将所有资金集中投入到单一的交易或单一的加密货币中。分散投资有助于降低整体投资组合的风险。选择多种不同类型的加密货币进行投资，降低单一资产价格波动带来的影响。
资金费率 (Funding Rate)
在加密货币永续合约交易中，资金费率是一个至关重要的概念，它深刻影响着交易者的盈利能力和风险管理。资金费率是一种旨在维持永续合约价格与标的资产现货价格之间紧密锚定的重要机制。与传统期货合约不同，永续合约没有到期日，因此需要一种机制来确保其价格不会与标的资产的价格出现过大的偏差。资金费率通过定期在多头和空头之间进行支付来实现这一目标。 具体的支付频率由交易所规定，通常为每隔几小时一次。
当资金费率为正时，表明永续合约的价格高于标的资产的现货价格，市场看涨情绪浓厚。此时，多头（买方）需要向空头（卖方）支付资金费率。这鼓励交易者减少多头仓位，增加空头仓位，从而将永续合约的价格拉低，使其更接近现货价格。相反，如果资金费率为负，则表明永续合约的价格低于标的资产的现货价格，市场看跌情绪较重。在这种情况下，空头（卖方）需要向多头（买方）支付资金费率。这促使交易者减少空头仓位，增加多头仓位，从而抬高永续合约的价格，使其更接近现货价格。 资金费率的大小与永续合约价格和现货价格之间的偏差程度成正比，偏差越大，资金费率越高，调整力度也越大。
深入理解资金费率的工作原理及其对交易策略的影响，能够帮助你更加精准地评估市场情绪，优化仓位管理，并做出更为明智的交易决策。 例如，交易者可以利用资金费率来识别过度拥挤的交易方向，并通过反向操作来获取收益。 资金费率也可以用于对冲风险，例如，当持有现货资产时，可以通过做空永续合约来锁定利润，并根据资金费率的变化进行动态调整。
Bitmex 的优势和劣势
优势:
- 高杠杆: 允许交易者使用高达100倍甚至更高的杠杆，这意味着交易者可以用较小的本金控制更大的仓位，从而有机会放大利润。当然，高杠杆也伴随着高风险，潜在的亏损也会被放大，需要谨慎使用并充分了解风险管理策略。
- 比特币结算: 所有交易和盈亏都使用比特币进行结算，简化了资金管理流程，无需兑换成其他法定货币或加密货币。这对于长期持有比特币的用户来说，尤其方便，可以直接使用比特币参与交易，并且结算的利润也是比特币，可以直接持有或用于其他用途。
- 流动性: 曾经是加密货币衍生品市场流动性最好的交易所之一，这意味着交易者可以以接近市场价格的价格快速买入或卖出合约，减少滑点和交易成本。高流动性也降低了市场操纵的风险，使得交易更加公平透明。
劣势:
- 高风险: 高杠杆交易在放大利润的同时，也显著放大了潜在亏损。即使是小幅的市场波动，在高杠杆的作用下，也可能导致本金迅速损失，因此参与者必须具备充分的风险承受能力和严格的风险管理策略。市场波动性加剧时，强平风险也会随之增加。
- 监管不确定性: Bitmex 过去曾因违反监管规定而受到调查和处罚，这给平台及其用户带来了不确定性。未来的监管政策变化可能对平台的运营和用户的使用产生影响，例如可能限制某些地区的访问或要求更高的合规标准。用户需要密切关注相关政策动态，并评估其对自身交易的影响。
- 竞争激烈: 随着加密货币市场的成熟，越来越多的衍生品交易所涌现，提供类似甚至更具优势的产品和服务。这使得 Bitmex 面临着来自其他交易所的激烈竞争，例如更低的交易费用、更丰富的产品种类、更先进的交易工具或者更完善的用户体验。用户在选择交易所时，应综合考虑各方面的因素，选择最适合自身需求的平台。
其他重要注意事项
- 税务影响: 加密货币交易，包括在 Bitmex 等平台上的交易，可能涉及复杂的税务影响。不同司法管辖区对加密货币的税务处理方式各不相同，例如，某些地区可能将加密货币视为财产，而另一些地区则将其视为货币。交易活动，如买卖、交换，甚至仅仅持有加密货币，都可能触发应税事件。务必咨询经验丰富的税务专业人士或注册会计师，以充分了解你所在地区的具体税务规定和义务，并确保遵守所有适用的法律法规。请务必妥善保存交易记录，以便于报税。
- 安全: 保护你的 Bitmex 账户安全至关重要，因为账户一旦被盗，可能会导致资金损失。强烈建议使用一个强密码，密码应包含大小写字母、数字和符号的组合，并且长度足够。启用双重验证（2FA），这是一种额外的安全层，需要在登录时提供一个除了密码之外的验证码，通常通过手机应用程序生成。定期检查你的账户活动，包括交易记录、登录历史等，以便及时发现任何可疑活动。同时，谨防网络钓鱼攻击，不要点击不明链接或泄露个人信息给不可信的来源。考虑使用硬件钱包来安全地存储你的加密货币，这是一种离线存储设备，可以有效防止在线攻击。
- 了解市场: 在 Bitmex 或任何其他加密货币交易平台上进行交易之前，务必彻底了解市场动态以及你计划交易的特定交易对。研究影响加密货币价格的各种因素，例如新闻事件、监管政策、技术发展和市场情绪。掌握技术分析和基本面分析的基本知识，能够帮助你更好地评估市场趋势和潜在的投资机会。了解不同交易对的特性，例如波动性、交易量和流动性，有助于你制定更明智的交易决策。
- 持续学习: 加密货币市场是一个高度动态和不断演变的领域，新的技术、项目和法规不断涌现。为了在这个市场中取得成功，持续学习至关重要。关注行业新闻、阅读研究报告、参加在线课程或研讨会，并与其他交易者交流经验。了解最新的技术发展，例如区块链技术、智能合约和去中心化金融（DeFi），可以帮助你把握未来的投资机会。同时，也要不断学习风险管理和交易策略，以便更好地应对市场波动和保护你的投资。
